目前，证券的登记、清算和结算涉及多个主体，如图4-7所示的传统股权交易过程涉及中介机构、托管机构、第三方支付平台、公证人、银行等，交易过程需要经过层层中介传递信息，再经权威机构公证方可完成。中间需要大量人工处理纸质材料信息，这样容易出错，交易效率低下且交易成本较高。因为一方面，各个机构依赖于本身的IT系统和工作流程，往往需要多方进行数据的反复沟通、核对和发送等，效率较低；另一方面，中心化的系统容易遭受攻击，对安全性投入要求非常高。

区块链的共享、可信、可追溯的特点在清算结算等领域具备显著的优势：

（1）区块链是一个共享式的公共账本，可打通不同的系统，从而提升沟通效率，降低成本。

（2）区块链实现交易的时候，基于区块链网络的共识机制实际上可以同时实现清算和结算，这显然比许多交易所的T+1，甚至T+N效率更高。

（3）区块链能完整记录每一笔历史交易记录，并且可追溯，更能可靠地登记各种信息。

目前，国内外众多金融机构积极探索在证券交易结算过程中对区块链技术的应用，积极挖掘其优势，有部分区块链公司开始尝试使用智能合同等区块链技术，建立基于区块链的交易平台。下面将介绍几个行业典型应用案例。

·金股链基于布比区块链平台构建公开透明的私人股权登记转让平台

金股链是建立在布比区块链平台上的股权登记转让服务平台，为投资人提供了高效、可信的资产流通环境和服务，实现对股权、债券的登记、认证、记录、流通等功能。金股链基于区块链技术多中心、分布式共享账本的特性为私人股权交易市场提供了一个全新的技术和业务解决方案，保障私人股权交易转让的参与方公开、透明、共建、共享、共监督。金股链股权流通解决方案将对整个股权交易市场带来重大影响，具体体现在以下几个方面：

第一，建立互联网股权交易的信用机制。金股链与合作机构联合发放基于区块链的可信数字股权凭证，相较于传统的纸质凭证或电子凭证更容易流转、更加安全。由于初始股权采用数字形态，股权流通过程中便于跟踪，对于股权的市场监管更加便利。每笔股权交易信息都会记录进区块链中，同时该节点将交易信息同步至网络中的其他合作节点，这样就形成了一个去中心化的分布式数据库，数据篡改的可能性几乎为零。整个交易过程没有第三方介入，完全实现了点对点、端到端的交易。这套信用机制完全基于算法实现，人与人之间的信任风险被消除。

金股链同时发布产品股权控制台，向项目方提供股权监控服务。随着股权流通环境的日趋完善，政策法规渐趋成熟，基于互联网的股权交易将会逐渐增多，对于企业而言，股权的流通涉及公司实际控制权的问题，实时监控股权的分布状态对企业相当重要。企业可以通过股权控制台监控股权的相关信息，如股权分布情况、股权价值、股权动态、流通股权数量、动态股东信息等。企业可以通过上述信息进行股权结构管理，这对于企业融资具有参考价值。

第二，将大幅度改善现有股权交易市场效率。基于区块链的股权交易，数字股权的唯一性可使数字股权资产与交易报酬的转移瞬间完成。

金股链通过将智能合约与数字股权凭证绑定，创建出的一种股权形态称为智能股权。金股链联合合作伙伴，帮助投资人和项目方将基本信息、股权信息登记到区块链中，所有者通过私钥来控制数字股权。金股链依据现行法律法规创建智能合约，交易双方通过智能合约直接实现交易，过程中伴随着数字股权和交易报酬的转移。例如，当买方支付对应的价格后，卖方名下对应价值的数字股权自动转移到买方名下并建立相关数字凭证。同时，交易信息会在全部节点脱敏公示，有效地避免了“一股两卖”情况的发生，使得所有权争议被消灭在 

萌芽状态。

智能合约的应用替代了线下的纸质协议和中介机构。这样对于烦琐的签字过程、代理人公证、股权托管等业务流程进行重构，实现点对点的交易。此外，智能合约与身份验证整合， 每笔交易都会校验真实身份与用户意愿，降低业务风险。基于区块链的动态股东名册，实现了实时股权变更，相较于传统的工商变更极大地提升了效率。同时，股东名册可以在全网脱敏公示，在一定程度上实现了全网公证的效果。通过区块链实现资产数字化，这部分布式的共享账本将对现有业务流程、监管效率、商业实现产生重大的影响，无论商业还是技术都在以自己的方式进化，新的生态终将替代原有的生态。

第三，有效地降低市场交易成本。首先，基于区块链的去中心化的结构建立起的信任机制，不需要诸多中介机构，极大地降低了信用成本。其次，分布式的结构对于数据维护、灾备 的要求降低，实现同等安全性级别的费用投入大幅度减少。

第四，交易更符合监管的需求。最为理想的金融市场架构应当是有效的监管和自由的市场的统一，但是这本身就是一个悖论，监管永远无法与市场融为一体。随着金融交易的复杂化 、高频化和随机化，要有效地把握风险和效率的最佳平衡，往往需要更强的技术和更巨大的成本投入。然而就算纳税人愿意掏钱去建立更加庞大的监管机构，也无法改变监管技术和 监管方法越来越滞后、有效性越来越低等特点。区块链技术的应用，将大大降低监管的需求，公开、透明的分布式账本将大大缓解市场信息不对称和交易不安全的问题。

现阶段我国信用经济发展迟缓，信用成本很高，区块链技术是一项成本较低的信任解决方案。正因为如此，基于区块链技术搭建的股权登记交易系统将在降低社会信用成本，提供高 效、合规、低成本的资产流转方面发挥巨大的作用，同时基于区块链的生态环境的发展可以促进信用经济的发展，降低全社会的信用成本。